Der Regenbogen-Obsidian entstand, als Lava zu unterschiedlichen Zeiten abkühlte und Magnetit-Nanopartikel in diesen Schichten einschloss. Diese Partikel verursachen in dem Stein ein mehrfarbiges Schillern, das hell leuchtet, wenn Licht darauf fällt - und das, obwohl er auf den ersten Blick schwarz aussieht. Aufgrund dieser Eigenschaft ist er ein beliebter Trommel- und Schmuckstein.